Ein Bedarf an neuen Schulflugzeugen für die US Armee führte Stearman im Jahre 1934 zur Entwicklung und zum Bau des Prototyps unter der Bezeichnung Stearman X-70 - binnen 60 Tage. Das Prototyp erwies sich als sehr robust mit gleichzeitig guten Flugeigenschaften. Daher wurde es noch im 1934 von der US Navy als Basistrainer für Anfänger ausgewählt, obwohl schon zu damaliger Zeit ein Design als Doppeldecker veraltet war. Die erste Bestellung von US Navy folgte noch in 1934, jedoch mit der Auflage, dass man die im Beständen der Navy vorhandenen Sternmotoren Wright-J5 bzw. Wright R-790-8 einbauen soll. Diese Serie ging an die Navy als Modell NS-1, bzw. bekam vom Hersteller die Bezeichnung "Modell 73". Die ersten Bestellungen des verbesserten Modells 75 fanden seitens der US Armee im Jahre 1936 statt. Die Gesamtproduktion des Modells 75 betrug in den Jahren 1934 - 1945 etwa 8.500 komplette Flugzeuge. Laut Boeing betrugen die Produktionszahlen für diese Periode mehr als 10.346 Stk. Dies berücksichtigt jedoch auch die Produktion von Ersatzteilen und Komponenten. Es entstanden zahlreiche Varianten. Der Unterschied lag jedoch hauptsächlich in dem verwendeten Antrieb (mehr Details dazu in der Auflistung am Ende: Stearmans wurden ausgestattet mit Sternmotoren von Lycoming (PT 13), Continental (PT 17) oder Jacobs (PT 18). Die Navy-Versionen hatten auch ein Schwenkrad mit Blockade gegenüber dem voll steuerbarem Spornrad bei der Armee-Versionen. Die meist verwendeten Propeller waren: Sensenich, McCauley und Hamilton Standard.

Typenbezeichnung
Das Flugzeug trug intern bei Boeing die Bezeichnung Modell 75. In Kanada war dieser Typ auch als Kaydet bekannt. Aufgrund des intensiven Einsatz für Anfängertraining und der dafür typischen Bemalung hatte sie auch den Spitzennamen "Yellow Peril" (gelbe Gefahr).
Nachstehend ein Überblick über die diversen Versionen. Sie unterschieden sich hauptsächlich durch die eingesetzten Motoren: